随着海外疫情的加剧，2020年第四季度以来芯片行业产能紧张，特别是汽车芯片缺口巨大，迫使当下部分车企工厂短暂停工。
此背景下，芯片一片难求的状况向产业链上游传递，导致光刻胶跟着供不应求，成为长期资金市场新的焦点。
芯片产业链上游材料那么多，为何是光刻胶首当其冲跟着紧缺？在国产替代背景下，哪些光刻胶企业受益匪浅？
公开资料显示，光刻胶是一种对光敏感的混合液体，也是微电子技术中微细图形加工最重要的关键材料，光刻胶的质量对光刻工艺有着重要影响，其最大的作用是在光刻过程中，起到防腐蚀的保护作用。
其实不然，光刻胶是一个技术门槛颇高的行业，主要由日本、美国的企业把持，日本合成橡胶、东京应化、住友化学、信越化学、陶氏化学等所占市场占有率超过85%，这在某种程度上预示着市场面临着“卡脖子”困境。
而国内的光刻胶的整体技术水平与国际领先水平存在比较大差距，自给率仅约10%，大多分布在在技术上的含金量较低的产品。
这么一来，当全球芯片紧张之余，光刻胶也成为紧俏货，据昆山海关人员透露，以往企业每次采购的光刻胶量约在100kg，近期由于原材料短缺，每期只能采购到10kg~20kg。
国内第二大封测厂商华天科技一名采购经理在接受各个媒体采访时表示：“从业十几年时间从未遇到过目前原材料供应如此紧张的情况。在光刻胶采购上，以往都是供应商找上门，但是现在情况反转，变成自己直接到供应商的办公室办公。”
该采购经理进一步透露，一瓶4kg的光刻胶成本在4~5万元，能满足约400万颗芯片的封装需求，仅相当于华天科技5个小时的产能。
目前，中国已进入芯片快车道，据SEMI多个方面数据显示，到2024年至少有38个新的300mm晶圆厂投产，其中中国大陆预计将建立八个新的300mm晶圆厂，并在2024年底之前将其300mm晶圆厂的市场占有率大幅度提高至20%。
据SEMI数据，2019年全球半导体光刻胶市场达到17.7亿美元；而据智研咨询预测，2022年国内半导体光刻胶市场空间近55亿美元，是2019年的两倍。
中信证券觉得：“随着国内半导体制造份额提升，我国半导体光刻胶需求将持续提升。伴随着变成全球电子产业核心，中国目前慢慢的变成了最大的半导体市场，并且继续保持最快的增速。随着5G、消费电子、汽车电子等下游产业的进一步兴起，预计中国半导体产业规模将会促进增长。”
当前，A股光刻胶概念股有十余只，涉及晶瑞股份、广信材料、南大光电、容大感光、东方材料、飞凯材料、永太科技等，呈现普涨之势。
严格来说，晶瑞股份并非一家纯粹的光刻胶公司，其主要生产超净高纯试剂、功能性材料、光刻胶和锂电池粘结剂四大类微电子化学品，对应下游半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等五大新兴行业。
在光刻胶领域，产品有紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分ｇ线、i线正胶等，其中LCD触摸屏用光刻胶市场占有率约为40%，4~5英寸分立器件用光刻胶市占率约为60%。
更为关键的是，晶瑞股份的部分光刻胶已经实现了原材料的国产化，在某些特定的程度上有了摆脱国外束缚的条件。
国元证券指出：“半导体光刻胶因技术壁垒高、验证周期长等原因，开发进展和国产化是最慢的。晶瑞股份自主研发的i线胶系列新产品达到国外主流水平，已经批量出货给国内晶圆制造头部企业；248nm KrF胶完成中试进入客户测试阶段，可实现0.15μm实用分辨率；90-28nm ArF胶是未来三年研发重点方向以及长期业绩增长点。”
据晶瑞股份2020年年报显示，公司实现营业总收入10.22亿元，较上年同期增长35.28%；纯利润是7695.01万元，较上年同期增长145.72%，其中光刻胶销售取得历史最好成绩，全年实现销售约1.80亿元，同比增长16.98%。
其自主研发的ArF193nm光刻胶产品在2020年12月通过了客户的使用认证，成为国内通过产品验证的第一款国产ArF光刻胶。
据公开资料显示，光刻胶发展分别经历了一代G/I线光刻胶、KrF光刻胶、ArF光刻胶、ArFi光刻胶、EUV光刻胶，ArF光刻胶是仅次于ArFi光刻胶的高端产品。
有专业人士指出：“ArF光刻胶可凭借双/多重曝光技术，增加光刻胶使用次数，理论上是可用于7~28nm制程工艺的芯片中。”
需要注意的是，晶瑞股份、南大光电等光刻胶概念股也存在潜在的风险：一是短期受到资本的追捧，积累了大量的获利盘，波动风险增大；二是光刻胶的关键原材料多数受到日美竞争对手的遏制，完全自主可控尚需时日；三是高端产品的技术突破仍需要一些时间来验证。
本文仅代表个人自己的观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。
@三杯羹：董师傅，你怎么看牧原股份？到底有没有造假？为什么雪球上总有大V咬着不放？
@董师傅：牧原股份在雪球上的争议至今仍未平息，一种观点认为牧原股份的造假嫌疑无法完全排除，另外一种观点认为牧原股份护城河宽广根本毋庸置疑，最终答案只能交给时间来证明。唯一能确定的是，牧原股份的重资产打法短时间仍然处于优势，如若猪肉价格持续下降就可能不如轻资产打法，毕竟重资产打法会快速推高公司负债，加大财务成本和企业现金流压力。据Wind多个方面数据显示，牧原股份自2014年上市以来，公司累计融资已达501.04亿元，未来可能会继续融资，长期资金市场是否愿意持续输血得打一个大大的问号。
@落花时君何处：董师傅，欧菲光跌没问题，为什么果链上的多数股票也在跌？是不是被错杀了？
@董师傅：如果你看业绩的话，会发现果链上的多数股票都还不错，可股价却呈现冰火两重天的格局，譬如立讯精密股价一度创下近一年的新低。究其原因，一是苹果产业链正面临产业链外迁的势态，国内公司难免承压；二是欧菲光被苹果剔除产业链，影响并不仅仅局限于一个企业，长期资金市场对剩余的国内公司也产生了疑虑，担忧未来的潜在的风险，哪怕有的公司再三声明与苹果关系紧密也难以称帝打消疑虑。现在来看，果链上的多数股票短时间内可能处于调整状态，只要业绩过硬最终会走出阴霾的。
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